金融危機とは何か
金融危機とは、価格がファンダメンタルズから乖離して下落した状態だそうだが、id:equilibrista:20090416の道具をもって考えてみる。
ファンダメンタルズってのは、大雑把に言えばB0とE1のことだ。その割にP0が小さいというのなら、それは将来のEが比較的小さめなのか、またはrが比較的大きめなのか、ともかく市場参加者が概して、そのように見積もっている状態だ。
不思議はひとつもない。将来のことは、誰にもわからない。見積もりが甘すぎることも辛すぎることもあるなんてのは、極めて普通のことだ。
ちなみに、「テクニカル分析」や「行動ファイナンス」が捉えようとするのは一般に、そのことを意識するしないにかかわらず、従って、将来のEやrにかかる評価とその変化である。