バブルとは何か

バブルとは、価格がファンダメンタルズから乖離して高騰した状態だそうだが、id:equilibrista:20090416の道具をもって考えてみる。

ファンダメンタルズってのは、大雑把に言えばB0とE1のことだ。その割にP0が大きいというのなら、それは将来のEが比較的大きめなのか、またはrが比較的小さめなのか、ともかく市場参加者が概して、そのように見積もっている状態だ。

不思議はひとつもない。将来のことは、誰にもわからない。見積もりが甘すぎることも辛すぎることもあるなんてのは、極めて普通のことだ。

ちなみに、「テクニカル分析」や「行動ファイナンス」が捉えようとするのは一般に、そのことを意識するしないにかかわらず、従って、将来のEやrにかかる評価とその変化である。