金融緩和とバブル抑制の非対称性

コモディティ価格の高騰が続いている。

投資家が過剰な金融緩和だと考えるとき、資金はコモディティに向きがちだ。

原油も金も農産物も、通貨に依存しない国際的な商品なので、価格の高騰は世界中にインフレを起こす。

そういったバブルを抑制する唯一の手段は、金利を需給が要求する水準に一致させることだ。

しかしながら、通貨（と金融政策）は複数存在するので、世界中の金融政策が一致してこれを行う必要がある。

誰かが緩和を続ければ、そこからバブルが世界中に輸出されてしまう。