ρ=1のとき A+Bのリスク > > -----------> Aのリスク Bのリスク ρ=0のとき A+Bのリスク ▽Λ ／ | ／ | Bのリスク ／ | ／ | > Aのリスク 斜めの矢印に見えますか？

すこしメカニカルに、リスク資産の相関が上昇する状況を捉えてみよう。馬鹿みたいに単純な例を考えてみたい。4つのリスク資産があって、それぞれのリターンにかかる標準偏差は20%、互いの相関は0.5だと思う。どれも1/4ずつ買うとき、ポートフォリオのリスク…